園主公告
《夢想的原點》真正的挑戰才正要開始、誠徵擅長籌碼面與消息面的共同編輯人!

 
找到幾個有趣的圖:
(From 2007 公開說明書



 
   

可見原本規畫中2008的資本支出應為9千萬左右,另外,這 3e 的可轉債應該也不是為了鞏固經營權,因為最大的股東:冠麟投資(持股 20+%),根本就是陳學聖、陳學哲的家族事業。

整理一下要問公司的問題:

1. Q2季底帳上現金 5.84 e (母公司報表),負債總額 2.73 e 為何還需另外辦理 3 e 的可轉債?
2. 今年的擴廠計畫,是否除了新竹第四廠以外,其他包括研發總部及特殊製程廠、台南廠新建7.5代和8.5代TFT-LCD Parts 洗淨廠與深圳廠新建廠房,均為去年年終時所尚未規劃的?
3. (承上)如是,則以上資金需求約為多少?


4. 目前建廠進度如何?能否如法說資料如期完工?
5. 第三、四季預計認列多少資本支出?
6. 新廠收益何時會開始在財報上認列?

歡迎指正&補充,謝謝!^^

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Zoo園丁 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(3) 人氣()


留言列表 (3)

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  • jagure
  • 假日時間多,多打一些好了
    因為使用google快訊蒐集股市資訊
    才得知貴部落格,後來看部落格的一些連結
    才發現有這麼多人那麼專心研究股票


    您要問的東西,坦白講
    公司派可以說很好跟好難回答
    因為問題很廣大又很細--很難回答
    所以態度不佳的公司相關人員,
    通常都隨便回應投資人--很好回答

    我早就已經把公開說明書重點看完了
    裡面有發行可轉債的目的跟使用計畫
    我的疑問是
    事實上,我已經說過
    就算世禾清償所有負債
    變成史無前例的0負債公司
    還可以剩高達4.25億元(合併)
    就算以母公司觀點,變成0負債公司
    也有3.11億元

    您之前說過,靠營運現金淨流入
    不足以平衡現金流量
    事實上我認為看是用什麼角度
    如果就世禾目前狀況
    當期若不再重大投資或大型用款
    (例如:97Q2有重大長期投資
    96Q4有償清長期負債)
    從現金流量表看來,每期(季)的現金淨流入幾乎都是正數(6季/近8季)!!
    當然包含每期都認列固定資產資金流出(也就是買設備土地等...)
    近8季只有2季(94Q4,962Q)是現金淨流出


    辦可轉債跟現增一定會有公開說明書,說明目的跟計畫等等..
    您可以去看
    http://doc.twse.com.tw/pdf/200808_3551_B05_20080927_194831.pdf
    在第54頁跟第59頁(資金使用計畫跟進度,裡面已經有您疑問的答案)
    公司列出明年會有4.66204億元的興建廠房跟購買設備資金需求
    世禾就算重大投資
    目前帳上現金母公司5.84億元
    集團現金6.98億元,一次用完
    (當然會計原則裡,不可能一次認列)
    還有剩喔!
    因為下一期(季)又有現金可以流入了
    所以目前帳上現金錯錯有餘!


    因為在股市多年以及之前有教授教導過
    一家新上市櫃的公司
    馬上辦理可轉債跟現金都讓人印象不佳
    世禾財報過去給我的觀點是非常好
    但是現在世禾的股本已經不是原汁原味
    已經跟股東要過錢了(現金增資),又辦理可轉債了


    很簡單嘛!
    既然公司明年需要高達4.66億元的蓋廠需求
    那今年就不要高現金配股啊
    現在配高現金比例,但又馬上從可轉債把錢要回來...
    矛盾...怪怪

    還有股市常常看到一些現象
    就是,公司派常常把現金增資跟辦理可轉債的(資金用途)
    做事後修改!
    您若是在股市久了,就會常常看到類似的公告...

    那不肖的公司派怎麼結合特定人士
    利用可轉債(或私募..)來賺取不肖之財
    那又是另一個討論了,其實很書籍都有談到
    只是我盡量不去這麼想!

    我看不懂就持續觀察追蹤了
    觀察營運狀況(以這種狀況觀察營收最重要
    因為投資的廠房,產能要開出來!!)
    現階段先做我看的懂得股票
    您若真的問公司派,我也只能加油嚕!





  • 我同意你的話,有疑慮就多觀察吧,反正現在這時機,便宜的絕對不只這支!歡迎分享你的研究標的喔!^^

    【2009/05/26 更新】關於世禾的追蹤,我有一篇新的文章:世禾 3551 (IV) 請多多指教!^^ 另外,我也問到了一些新的資訊,但不太方便全部在這邊寫出來,有興趣的話請寄E-mail和我連絡~

    【2009/08/01 更新】
    其實啊,如果"零負債"公司定義為沒有長短期借款的話,這樣的公司也沒有那麼稀奇喔。舉例來說,2464的盟立在97 2Q之前就是,1452的宏益也是,2441的超豐亦同。

    Zoo園丁 於 2009/08/01 10:16 回覆

  • annddy
  • 請問有跟公司詢問上述問題了嗎?

    世禾的發言人是陳學哲總經理身兼, 所以基本上是很難找到, 今天我有打到世禾兩次, 都只能跟會計部小姐聊, 我也有跟她們建議, 陳總太忙了, 是不是能讓財務主管替他分憂發言人工作.

    另外, 新廠興建進度, 不受景氣影響, 還是會如期完工.

  • 我今天(2009/05/26)有寄信詢問相關的問題,目前正在等待回覆,另外也有對世禾近況的進一步追蹤,詳見「世禾 3551 (IV)」,請多多指教,謝謝你 ^^

    Zoo園丁 於 2009/05/26 11:48 回覆

  • gggggg
  • 3551 世禾 公司有問題

    3551 世禾 6月又發公司債 股性 很差 沒有量 40張 eps7→2 好像 公司有問題

    現在 我套牢

    「世禾 3551 (IV)」???? 請多多指教,謝謝你 ^^

  • 我後來也比較少在follow世禾了,主要原因:

    1. 大陸方面轉投資一直沒有看到效果,'10 1Q也沒有像公司派宣稱有明顯的認列進帳。

    2. '09 3Q發生單季認列鉅額損失,致使轉盈為虧,公司派卻說公司債轉換的結果也超乎他們的預期。但我不太相信,生意人算盤撥得這麼精,卻算不到公司債轉換的結果?那他們財務長應該可以下台了.....傻眼.....

    3. 過去兩次現增一次可轉債,其中兩次後來都變更目的,而且增資效益在哪裡?我完全看不出來!現在又要第二次可轉債,很像在家族撈錢.....

    總之,我後來把持股出脫,就沒有再繼續follow了,
    公司有沒有問題不敢說,但很會搞小股東應該是真的,
    不知道有沒有連法人一起搞,這是我很好奇的.....XD

    希望你順利解套,或者換個更好的標的,可能也是一種選擇!

    Zoo園丁 於 2010/06/12 23:01 回覆