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 近10年資金動能變化圖

 

央行對貨幣統計數的定義如下:

M1A = 通貨淨額(社會大眾手中持有的通貨)+ 企業及個人與非營利團體存在銀行與基層金融機構之支票存款及活期存款

M1B = M1A+活期儲蓄存款

M2   = M1B+準貨幣 (準貨幣如定期性存款、外匯存款、郵政儲金…等,其流動性較狹義貨幣低。)


     有的人以M1b年增率為指標,判斷活期儲蓄存款(活水)的增加量,而我的圖中則是觀察"活存比",活存比的算法是:


活存比=(M1B金額-M1A金額)/(M2金額-M1A金額)


就意義上而言,代表活存/(活存+定存),也可以說是活存佔總存款的比值,活存的用途不外是消費和投資,基本上都與景氣
溫度有關,因此我推測這應和股市表現有關聯;接著,我們來驗證看看:

 

時間

活存比

說明

加權指數說明

8904

17.52

活存比達高點

8904月最高達10328,之後一路下滑至9009月,最低3411

9007

15.01

活存比達低點

9009月達最低3411,之後反彈至9104月,最高6484

9104

18.78

活存比達高點

9104月達最高6484,之後下滑至9110月,最低3845

9110

18.31

活存比達低點

9110月達最低3845,之後小幅反彈後壓回,9205月起漲,至9303月達最高7135

9202

19.30

活存比達高點

9202月有一小山頭,最高5141

9203

19.21

活存比達低點

9204月達相對低點4044,次月起漲,最高達7135

9304

22.46

活存比達高點

9303月達最高7135,之後修正至9408月,最低5255

9408

-

-

9408月股市最低5255,但無明顯之相對應活存比低點

  9304月至9505月間活存比均無大幅波動

9507

21.67

活存比達低點

9507月達相對低點6232後,次月起漲至9607月達最高9807

9607

23.03

活存比達高點

9607月達最高9807後,次月修正至最低7987,再反彈至9610月,最高9859,之後便一路下滑。

9712

19.70

活存比達低點

9711月最低收3955,之後反彈至今。

 

      從上表中可以發現,十年之內,活存比達頂點(最高或最低點)時,有六次同月內股市見到波段頂點,三次在相鄰一個月
內見到頂點,一次在兩個月內見到頂點。如果以活存比為確認工具,頂多比大盤最低點晚四個月進場,大部分的時候應該
都可以布局在相對低點。以今年為例,二月中左右就可以知道97年12月為活存比最低點,當時進場還可以買在4600點以
下,算是相當好的價位。我自己是拖到03/06,均線型態確認後才進場,時機就稍晚了一點......

      不過這方法只能看大波段,93年04月到95年07月間,活存比的波動就顯得幅度小而紊亂,確認的價值也低了;而且
高低點的落差也無法預測大盤的漲跌幅。

      以上,個人淺見,請多指教!^^




延伸閱讀:
  (1) 近十年月K線對應活存比變化圖
  (2) 活存比對總市值變化圖

 

 

 

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