園主公告
《夢想的原點》真正的挑戰才正要開始、誠徵擅長籌碼面與消息面的共同編輯人!

         
        世禾科技主要業務包括半導體設備清洗,光電業設備清洗及太陽能設備清洗,於96年度各佔產值之56%、40% 與 4%。而2008年4月的台灣市占率約為:

        半導體PVD                 70%
        TFT-LCD array           60%

        是為台灣從事設備精密清洗業務的前兩大領導廠商,主要競爭對手為榮眾科技。股東背景為陳學哲家族與日商Anelva,而Anelva則是Cannon旗下設備供應商。

        主要客戶包括台積電、聯電、力晶、茂矽、友達、Sunpower等。目前設廠於新竹與台南,而深圳廠新建廠房約3000坪,則預計於2008年12月完工。


        近期營收如下:

       
        五大指標變化如下:

 

08 2Q

08 1Q

07 4Q

07 3Q

07 2Q

07 1Q

06 4Q

存貨指標

-0.3667

0.9697

0.3331

-0.0291

-0.1721

0.0786

-0.9396

應收帳款指標

-0.0253

-0.0291

-0.0724

0.0212

-0.0148

-0.1528

0.2589

營業毛利指標

-0.0821

0.0828

0.1004

-0.0148

-0.3352

-0.0294

0.3630

管銷費用指標

-0.1655

0.0456

-0.1986

0.0557

0.4049

-0.0194

0.0743

應付帳款指標

0.3325

-0.0709

0.0970

0.3677

0.5237

-0.0848

-0.1266


        前景隱憂:"同業削價競爭,導致ASP下滑則是衝擊業者營運與獲利的主因。如世禾與榮眾的毛利率雙雙下滑,兩者2007年合計營收減少2%。而公開發行後高毛利率數字導致客戶砍價效應亦為原因。至於馬來西亞商前研科技於H207入主榮眾(持股比例約42%,長榮退出經營),其後續營運重點與競爭策略值得觀察。"(節錄自IBT 2008/04之文章)

        公司於2008/07/10發行可轉換公司債 3 e,按照09/01公布之轉換價格47.7計算,將換回6289仟股,加計原有之33942仟股,估計每股獲利將被稀釋為84%左右(其實我也不太確定是不是這樣算....@@)

        若保守估計EPS和去年相當:7.17 元,則考量可轉債稀釋後為6.02元,目前本益比約7.06倍。若以ROE 21%,淨值33 元估計,合理價位約落在57~46之間。


        此外,兩座山的部落格中也有詳盡介紹,
請參考:
http://lensun23.pixnet.net/blog/post/3881399

        以上內容僅供參考。請不吝賜教,謝謝^^


【資料來源】世禾科技 - 股票上櫃前法人說明會簡報
                  "半導體與面板產業製程設備零組件清洗與表面處理",IBT,2008/04,王旭昇

                  如有不妥請來信告知,我將做適當之刪改,謝謝。





 

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留言列表 (1)

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  • jagure
  • 這檔我留意很久了
    我一直想不透
    公司沒什麼負債
    也應該沒有鉅幅擴大資本支出計畫

    帳上現金一堆,
    現金多到爆,負債極低
    為何要辦可轉債呢??
    如果想讓股本變大
    可以方放股票股利即可

    辦可轉債是我一直搞不懂的地方!
  • 謝謝你的意見,我已回覆在"世禾 (II)",請指教 ^^

    Zoo園丁 於 2008/09/26 22:29 回覆

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